(Buenos Aires; SN).- La economía argentina cerró el 2025 con una señal de alerta que empaña los festejos oficiales. Según los datos difundidos ayer por el Indec, la inflación de diciembre se aceleró al 2,8%, convirtiéndose en el incremento mensual más elevado desde abril y consolidando un proceso de aceleración que ya lleva siete meses consecutivos.
Una tendencia alcista que no cede
Lo que el Gobierno intenta presentar como una victoria -una inflación acumulada del 31,5% en el año- oculta una dinámica preocupante en el corto plazo. Desde que en mayo el Índice de Precios al Consumidor (IPC) tocara un piso del 1,5%, la curva no ha dejado de subir:
Este 2,8% no solo superó el 2,3% que esperaba el mercado, sino que resultó incluso más alto que el 2,7% registrado en diciembre de 2024, lo que sugiere que la desaceleración se ha estancado o, peor aún, ha comenzado a revertirse.
El "Pass-Through" y la desconexión con el Presupuesto
El repunte inflacionario parece ser la respuesta directa a la política cambiaria. Los analistas advierten que el fenómeno del pass-through (el traslado de la suba del dólar a los precios) está plenamente vigente. Durante 2025, la inflación fue del 31,5%, una cifra casi calcada a la devaluación del peso, que se ubicó en el 28,5%.
Esta realidad deja en una posición incómoda las promesas oficiales. Mientras el presidente Javier Milei califica a Luis Caputo como "el más grande", las consultoras privadas ya están ajustando sus proyecciones para 2026:
Presupuesto Oficial: 10% de inflación para 2026.
Proyección inicial del mercado: 20%.
Proyección actual: 30% (el triple de lo pautado por el Gobierno).
El "relato" del mínimo en ocho años
Para mitigar el impacto de la suba mensual, el bloque libertario salió a resaltar que el 31,5% anual es el registro más bajo desde 2017. Sin embargo, economistas advierten que esta comparación es parcial, ya que se realiza contra una base extremadamente alta (el 118% del año anterior) y omite que el arrastre estadístico para 2026 es ahora mucho más pesado.
"Si bien la foto anual parece buena, la película de los últimos siete meses es mala. Terminar el año con una inflación mensual al alza y superior a la del año pasado indica que el proceso desinflacionario entró en una zona de riesgo", señaló el economista Juan Manuel Telechea.
