Aunque el Gobierno anunció un superávit fiscal en mayo, economistas advierten que el déficit real supera el 11% del PBI y denuncian un cambio de criterio para ocultar el desequilibrio.
Economía19 de junio de 2025 SN
(SN; Buenos Aires) El anuncio del ministro de Economía, Luis Caputo, sobre un superávit fiscal en mayo generó controversias en la comunidad económica. Aunque el Gobierno comunicó un superávit primario de $1,69 billones y uno financiero de $662.000 millones, diversos economistas cuestionaron la metodología utilizada y advirtieron sobre una realidad fiscal muy distinta.
Entre las voces críticas se destacaron Carlos Rodríguez —exasesor de Javier Milei— y Walter Graziano, quienes publicaron una columna en el diario Clarín con un análisis que pone en duda la validez del cálculo oficial. Según los economistas, el supuesto orden fiscal se sostiene sobre un cambio de criterio contable que no refleja la verdadera magnitud del déficit.
Rodríguez y Graziano recordaron que Milei solía afirmar que había heredado un déficit de 15% del PBI: 5% correspondiente al Tesoro y 10% al Banco Central. Aseguran que si bien el déficit del Tesoro se redujo parcialmente por gestión y licuación del gasto, el déficit cuasifiscal no desapareció: simplemente se trasladó al Tesoro, manteniéndose e incluso creciendo.
“El déficit no se eliminó, solo cambió de nombre”, señalaron. “Las Leliq y Pases del BCRA se transformaron en LECAP, Bontes y otros instrumentos del Tesoro. La deuda en pesos no se redujo: se expandió”.
Carlos Rodríguez, ex asesor de Milei, criticó la forma de calcular el déficit fiscal.
Uno de los puntos más controvertidos del análisis oficial es el tratamiento de la inflación. Según los economistas críticos, el Gobierno contabiliza la inflación como si fuera un ingreso que licúa el déficit, algo que consideran erróneo y riesgoso. “Bajo ese criterio, cuanto más inflación, más superávit. Una locura total”, advirtieron.
Con cálculos propios, Rodríguez y Graziano estiman que el déficit financiero real del Tesoro asciende al 10,15% del PBI, al que debe sumarse un 1,1% correspondiente a deuda en dólares, lo que da un total de 11,25% anual, superior al que Milei denunciaba antes de asumir.
También cuestionaron la expansión de la base monetaria y su impacto sobre la inflación. Según afirman, la masa monetaria (M3) se triplicó desde noviembre de 2023, pasando de $46 billones a $132,5 billones, mientras las reservas netas apenas se movieron. “El Gobierno aumentó la cantidad de dinero en circulación sin respaldo, y tuvo que volver al FMI por ayuda”, sostuvieron.
La conclusión del análisis es tajante: “Milei tenía razón cuando hablaba de un déficit de 10% del PBI en el BCRA. Hoy ese mismo déficit sigue vigente, pero bajo el Tesoro, y es aún mayor. Si no se baja ese rojo en serio y pronto, los problemas volverán más rápido de lo que se cree”.
El economista Eduardo González Olguín advirtió que el Gobierno recurre a endeudamiento de corto plazo con garantías para sostener las reservas. “Es un alquiler, no una solución”, señaló.
Productores en crisis: nueve actividades agropecuarias en rojo se destacan en el informe de la confederación agrícola. La política de apertura de importaciones de Milei tampoco frenó el alza de los precios.
Según datos oficiales, los ingresos reales del sector privado registrado bajaron por tercer mes consecutivo. Desde febrero, el poder adquisitivo perdió 5 puntos frente a la inflación.
Se trata de una fábrica de rebozados que desde hace más de 30 años funcionaba en Colonia Tirolesa. La empresa alegó no contar con el dinero para pagar las indemnizaciones.
“Estamos muy preocupados. Junio es un mes exigente: hay que pagar sueldos, aguinaldo, alquileres e impuestos, y este tipo de jornadas solían ayudar a equilibrar las cuentas. Esta vez, no fue así”, dijo una fuente de CAME.
El economista analizó la crisis fiscal de Estados Unidos y la recesión local. Alertó sobre la caída del consumo, la baja en los ingresos tributarios y pidió repensar el rumbo económico.
“Estamos muy preocupados. Junio es un mes exigente: hay que pagar sueldos, aguinaldo, alquileres e impuestos, y este tipo de jornadas solían ayudar a equilibrar las cuentas. Esta vez, no fue así”, dijo una fuente de CAME.
Daniel Villar, militante peronista de Alta Gracia, participó de la marcha en Buenos Aires y afirmó que la condena a Cristina es política y busca proscribir al peronismo.
Aunque el Gobierno anunció un superávit fiscal en mayo, economistas advierten que el déficit real supera el 11% del PBI y denuncian un cambio de criterio para ocultar el desequilibrio.
El economista Eduardo González Olguín advirtió que el Gobierno recurre a endeudamiento de corto plazo con garantías para sostener las reservas. “Es un alquiler, no una solución”, señaló.
El incidente se produjo en una vivienda de Barrio El Cañito. Un chico de 20 años sufrió heridas y el inmueble quedó parcialmente destruido.
